ステーブルコインはあらたな錬金術か?

ステーブルコインはあらたな錬金術か?

ステーブルコイン発行者は、たとえば米ドルを受取り、USDのステーブルコインを発行します。法律にもとづき、裏付けとなる資産(米ドル、米国債、現金同等物等)により、1対1の担保を保有します。

もし仮に、米ドルを受取り、USDを発行し、米国債を購入して裏付けをする場合、①米ドル → ②USD+米ドル にドルの市場流通量が2倍になります。

元々は米ドルしかなかったのに、米ドルをUSDステーブルコインにすることで、市場には今、米ドル+USDステーブルコイン の2つの価値が存在することになります。

※預けた米ドルは米国債を買うことで、米国債の売り手にわたります。にもかかわらず、USDステーブルコインは相変わらず米ドルと同等の価値をもちます。つまり、市場にあらたな価値を生み出しています。

【米ドルしかない世界】
Aさん:米ドルをもつ、Bさん:何も資産を持っていない、Cさん:米国債をもつ

【USDステーブルコインがある世界】

Aさん:米ドルをUSDステーブルコインに変換する、Bさん:USDステーブルコインを発行し、米ドルを受取り、その米ドルで米国債を購入する

結果:

  • Aさん:USDステーブルコイン(=米ドルと等価)
  • Bさん:米国債(=USDステーブルコインを裏付ける)
  • Cさん:米ドル

最初は、せかいに ①米ドル と ②米国債 しか存在していなかったのに、USDステーブルコインを発行することで、市場に存在する資産の量が増えました。

 

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